第1102章 國家利益（第3/4頁）

金宇中當時是不樂意的，一是看不上其中幾家企業，二是兜裏沒這麽多錢，但是青瓦台覺得他看得上，那就必須看得上，金宇中胳膊擰不過大腿，一尋思，看得上就看得上吧，但是錢呢？

南韓扶持財團發展的策略並不是一拍腦門想出來的，在受到日本殖民的那幾十年時間裏，有不少政府高層受到過日本文化的熏陶，也對日本的經濟體制比較了解。

當往前走之時，面對兩條岔路，第一條是有前人走過，陷阱已經被標注，第二條是完全沒有經驗可借鑒的陌生之路，毫無疑問，南韓選擇了第一條，摸日本過河。

扶持，自然不能盲目，既要扶在點上，又要時刻掌控在手中，基於此目的，青瓦台設計了一種以信貸為基礎的產業金融系統來建立財團，在一個資本缺乏的國家，財團不得不依靠向青瓦台控制和擁有的銀行貸款。

由於企業負債率很高，甚至超過拉美和東南亞企業，為避免破產，財團不得不與青瓦台保持良好的關系。青瓦台控制了以信貸為基礎的產業融資系統，這樣，就可以影響經濟的投資模式，引導部門的動向。

南韓企業負債率很高的性質，在南韓歷史上一貫如此，這意味著部門之間貼現率或優惠貸款利率的微小變化，都會對資源配置產生巨大影響。因為在債務/股本比例很高的情況下，這些工具對企業現金流影響很大。所以，財團與青瓦台的宏觀經濟政策目標保持高度一致。

事實上，南韓所有的財團都有股份掌握在南韓的銀行手裏，而這些銀行受青瓦台控制。

而從1962年至1972年之間，南韓在發展經濟的過程中，形成了涓滴效應，不給貧困階層、弱勢群體或貧困地區特殊的優待，而是集中力量發展財團，進而帶動一大片富裕群體通過消費、就業等方面惠及貧困階層或地區，帶動其發展和富裕。

被扶持的財團旗下都有數量龐大的職工，在一個社會保障體系完全缺失的年代，財團的福利水平直接影響到全韓人民的生活水平，由於南韓的耕地貧瘠，無法安置太多農民，也沒有可以容納太多工人的國企，因此很難抵禦失業的沖擊。

即使財團不斷作死，也很難斷了它們的信貸，讓它們破產，財團永遠處於被青瓦台監管的狀態，一定意義上成了“永不破產”。

一方面，青瓦台不得不不斷挽救處於困境的財團，以防銀行體系癱瘓和大規模的失業，1972年的債務危機中，青瓦台允許財團延期償還債務，為財團提供救援貸款。

1979-1993年間，青瓦台向重工業和化工業的企業提供財務補貼；1984-1988年間，它又對海外建築、造船、紡織、機械制造業的企業進行債務重組。青瓦台成了承保人和責任承擔者，為財團和自己的投資提供擔保。

青瓦台制定了難以計數的規章制度，試圖通過管制的方式支配和馴服財團。青瓦台一直很嚴厲，不停地敦促企業進行改革。

1972年金融危機後，青瓦台通過緊急暫停財團償還場外市場的債務來挽救財團，青瓦台將它認為的“藍籌企業”挑選出來，強迫它們上市，並威脅對不服從的財團征收40％的企業稅（正常情況是27％）。

漢城股票交易所一下子充斥了大量公開發行的新股票，價值高達4800萬美元，上市企業的數量驟升至50％。

1974年，股市又受到一次推動，樸正熙頒布特殊命令，嚴令銀行對非上市企業加強貸款的審計和監督，七十年代一口氣頒布了不少這樣的政策措施。

這下財團們左右為難了，一方面是懲罰性措施，另一方面又是上市的巨大損失，諸如自主權、廉價貸款，股權被嚴重低估，籌集不到多少資金。

在這種情況下，它們的反應可想而知。

有財團認為違抗青瓦台的命令是上策，寧繳40％的稅，而不享受青瓦台給上市企業的優惠待遇，也有財團陽奉陰違，自己又從二級市場把大部分股票買了回來，因此南韓的證券市場規模很小。

就在這樣的情況下，青瓦台還試圖用一套最難實施的“信貸控制”的方法來限制財團獲得銀行信貸。

該信貸控制體系起源於產業政策時代，在一種銀行信貸不是根據經濟上是否可行，而是根據政府產業政策的要求發放的體制中，防止企業拖欠的唯一辦法就是不停加強監督和控制，包括時刻對貸款使用情況加以監督，對財團融資結構的改革情況加以監督，制定一整套貸款上限限制。

為了阻止貸款的集中，青瓦台制定了復雜的規定，限制給同一個貸款人的貸款額度，限制單個銀行給大貸款人貸款的數量，規定財團附屬企業的貸款上限。