第1133章 表面完美（第3/4頁）

但是就是這麽一個當時看似沒毛病的備忘錄在過了19之年後讓企業和創始人對簿公堂，這種具備強大歷史即視感的教訓在今年發生，後來者不可能不引以為戒。

因此追求交易的完美並不是矯情，而是為了二十年後考慮。

其實現在這行市，且不說做PE/VC融資的創業者，就連那些想拿二級市場錢的企業都開始紛紛叫苦。

要知道元旦的時候，二級市場的參與者是極為興奮的，米國那邊很多交易者準備慶祝道指沖上三萬點。高盛大摩之類的巨無霸在國朝的辦事處大肆招聘，宣稱2020應聘投行是最容易加入的一年。所有人都摩拳擦掌，準備參與大豐收。

特別是納斯達克，因為今年是選年，有大量的初創公司趕著投胎一樣準備在選前上市，因此前三個季度中的IPO市場預計會有連番的表演。像愛彼迎這種全球頂尖的超級獨角獸，也推遲了IPO的步伐，原本他們2019是可以上市的，但判斷2020會更好。

後來的事情就不用說了，投資者集體參觀了黑天鵝養殖場，不知道從哪個角落中會突然竄出一只更肥的黑天鵝飛到他們頭上拉屎。

香江交易所也沒好到哪裏去，IPO數量同比下滑了90%。這種情況下唯有我大A股砥柱中流，IPO是一支接著一支，羨煞米國創企。

到了現在，所有企業的融資計劃幾乎都被打亂了，這對初創企業來說是戴維斯雙殺，不但融資變難，而且招聘時像過去一樣強調激動人心的方式，股票、期權和公司的估值前景，已經很難說動人才加盟。不但投資者盯著企業的現金流，就連人才的也一樣。

當然，這說的是真正的人才。此時的用工市場兩極分化，如果不具備獨特性和不可替代性，那麽能夠找到工作就不錯了，可以燒香還原，至於期權什麽的，企業根本懶得談。

所以無論巴人還是小康，員工基本上都有是不完的勁，因為沒有變相減薪，也沒有戰略裁員，只是降低了招聘的力度。

這段時間比較常見的現象是許多籌劃赴納斯達克上市的國朝企業撤回了申請，對外的表述一般都是SEC加強了對中概股信息披露、內控、公司治理方面的審查。其中有些轉向香江。耐人尋味的是，為什麽人家加大審查力度立刻就慫了呢？

其實明眼人都知道，實際原因是小藍杯。米國的基金已經很難通過一兩次投資推介會就相信一家擬上市的國朝創企是出類拔萃的、造假的可能性極低，反而相信看上去好得令人難以置信的公司IPO的目的是燒掉投資者的錢。

這就不是楚垣夕給自己點贊了，而是當初那些對他堅決不考慮去納斯達克的決定表示懷疑和反對的人。此時的小康正好可以被上面兩種描述方式覆蓋，要是籌劃去納斯達克，前面所有計劃都白費。

面對這樣的形式，他不禁遐想，要是沒有穿越這回事，原世界的小康妥協了，在2018年春天決定去納斯達克，上應該是肯定能上的，但是現在的日子恐怕也不會好過，說不定會謀求私有化退市。

2020不太可能成為投行的大年，但是有很大概率成為私有化大年。對於有實力的企業，特別是有能力穿越牛熊的企業，如果股價被低估，不但影響融資，對員工的激勵也不好搞了，還不如退市。何況維持上市公司地位需要一系列的費用和更苛刻的信批。

楚垣夕只是遐想，有些人恐怕必須開始瞎想了，比如說孫大聖。自從爆出125億$巨虧之後軟銀就走上風口浪尖，其中大部分虧損來自願景基金。孫大聖之前描述的願景是投注人工智能、機器人、電信、物聯網等等前沿，但是最終投了WeWork、OpenDoor、Compass和OTO。

你以為這就得了？不，孫大聖還投了自如。原本自如的IPO已經提上日程，但現在看來變得遙遙無期，特別是同屬於長租公寓頭部的蛋殼和青客同時股價大跌的情況下。

楚垣夕現在就盼著孫大聖趕緊跟724劃清界限，要知道，學小康做移動支付，可是有成本的。這個成本小康自己的投資者都扛不住，孫大聖這個光景了還能扛住嗎？也不知道當724看到小康接連推出城市寶藏、AI團長和地圖廣告之後是跟還是不跟？

當然這段時間投資圈也不都是扣扣縮縮的，對於雲和在線教育兩個領域可以說是非常慷慨。譬如說猿輔導，本來沒想融資，結果投資人特別熱情，緊著往裏塞錢，最後迫不得已融了10億$，注意是$。

然而這些投資人投完之後發現猿輔導真正的對手可能不是學而思之類的網校，而是頭條系，是張銘。

張銘要說有什麽技能是國內獨一無二無人敢能比的，那就是挖墻腳，曾經一度當張銘想要收購巴人遊戲的小遊戲業務被拒絕的時候，楚垣夕特別害怕他來挖趙傑，真要是張銘動了手，就到了考驗趙傑SAN值的時刻。