第1023章 醫療投資（第3/4頁）

高價新特藥有個“新”字，意味著它大概率不在醫保目錄，全部費用需要消費者自行承擔，而“高價”二字，意味著大概率消費者承擔起來有點吃力，甚至是無力承擔，商業保險市場不繁榮，藥品的銷量也會比較有限。

說到底，專利藥與仿制藥的很大一個差別在於成本。

盡管專利藥的技術上水準更高，但從商業角度來看，仿制藥屬於低成本低回報，價格相對親民，而專利藥的研發投入成本較高，研發周期較長，是一個高風險高回報的生產模式。

由於前期投入成本過高，且專利保護只有20年時間，這就導致了專利藥的定價普遍偏高。

而假如一家國內制藥企業開發出某款新型專利藥，很難第一時間進入社會醫保，通常需要患者依靠商業保險或者自費購買。國內商業健康險覆蓋率微乎其微，也就意味著高價藥的市場空間有限，很多患者可能選擇其他備選治療方案。

對於藥企來說，做專利藥的市場風險確實很大。藥企想要開發新藥，技術與工藝決定了能不能做、做不做得好，市場與利益決定了藥企想不想做。

顯然，就目前國內的情況來說，藥企不想、不能，也根本沒能力進行高投入的新藥開發，不僅如此，其實大部分的國內藥企就連仿制藥都生產不好。

藥品與一般工業品有一個很重要的區別，就是模仿一定要精準。如果是模仿生產皮包、衣服、玩具之類的一般工業品，只要大致比例一致、材質相近，成品就不會差太多。

但仿制藥的生產則要求劑量、安全性、效力、質量、作用以及適應症與進口藥幾乎完全相同，即藥品一致性。

當仿制藥與專利藥的一致性不足時，很容易導致同樣的藥品雜質含量不同、吸收程度不同、副作用有差別等一系列問題。

不過，國內目前對仿制藥的一致性審查要求並不高，這就導致不少藥企可以以較低成本制作劣質的仿制藥，並且通過藥品審批。

既然通過低成本制作的仿制藥也合乎標準，誰又肯將大量的經費用在生產工藝與技術研發上呢？

工藝與研發顯然無法對行業推動起到足夠的推進作用，被取而代之的則是銷售。誰廣告打得好，誰銷量就好，各大藥企把精力都放在營銷上，而不是做出一款好藥。

長此以往，制藥產業形成了慣例，原本應當由技術驅動的產業變成銷售驅動，資金配比上，營銷也占據絕大部分。低於1％的研發投入，在這個環境下對很多藥企來說其實非常符合市場規律。

處在這種大環境之下，南易雖然一直有想法在醫藥行業廣撒網，但並未付諸行動，國內不是沒有值得投資的好藥企，只是那種好人所共知，你想投資，人家多半愛答不理，而想要投資蒙塵之珠，他又缺乏一套甄別藥企好壞的標準。

無論是在美洲還是歐洲都非常有效的標準，一拿到國內來就會面臨水土不服的情況，正因為國內的市場有別於其他國家，有其強烈的個性特色，也成了南氏的產業分為華國與其他兩個大塊的其中一個主要原因。

南易另起一行，又在本子上寫下人脈、地域、營銷三個關鍵詞，對國內藥企的投資潛力甄別，可能會從這三個方面著手。

印尼盾有很大概率會迎來大貶值，把滕碧蓮籌集的資金拆借出去，以億萬國際的名義去印尼貸2000億印尼盾應該是可以操作的，手續費算500億，貸三年，利息算860億，印尼盾能不能跌一倍以上？

帶著疑問，南易在鍵盤上敲擊幾下，調出關於印尼的資料……

從九點半到淩晨，等到聯合會議結束，南易才洗洗睡。

次日，上午八點，第三資本、蜥蜴人、策略小組、金融小組的部分人開了一個電話會議，主題就是討論值得投資的藥企名單。

名單很長，默沙東、惠氏、赫切特、汽巴·嘉基、拜耳、輝瑞、華納蘭伯特、雅培、禮來、百時美、史克、普強、山德士、羅氏等巨頭都在列，之所以金融小組也參與其中，是因為這些巨頭不是想入股就能入的，總之，被選定的目標能入股則入，不能就去二級市場掃貨。

不強求，不會表露出太強的攻擊性，更不會搞什麽高溢價收購，生物制藥企業找股東增資是比較常見的事，股份到手可不是就能躺著等分紅，搞不好什麽時候就讓你再掏一大筆。

南易能記住不少暢銷高價藥的名字，但並不了解它們在研發過程中消耗的研發經費，研發這個環節不確定，在生物制藥領域就不存在百分百的低投入高回報。

一款總銷售額數百億美元的藥品，專利期內能創造的凈利潤也許低到只有區區一二十億，平攤到二十年，一筆投資可能跑不贏低風險理財產品。