第0788章 徐欣的考題

但還有一種方案是公司回購，這樣就直接跨過了所有技術問題，只要有錢。不過回購一般都發生在成型的大公司，這樣的公司才有實力回購，A輪之後就回購的，您以後還融資不？還燒錢不？

因此，即使以徐欣大佬半生投資的閱歷也沒見過。但是，據她所知巴人集團剛好可以……

徐欣是點頭，Cynthia是瘋狂的點頭：“楚總，你對巴人集團現在的估值是多少？”

“270億？”

“這麽低？”Cynthia巨失望，“這樣的話我們那筆投資現在才值18億啊？”這也是A輪公司的一個問題，就是做B輪之前到底值多少錢的問題。

“停停，十八億怎麽可能！”楚垣夕趕緊打斷她的意淫，“你對賭還要支付給我呢。你現在賬面上那些股，有一多半馬上就歸我啦。”

下面頓時一陣哄笑，不過氣氛反而緩和了不少，有好事的人笑著問：“為什麽是270億而不是整數啊？是為了顯得細致麽？”

“不是啊。A輪融後18億，按270億正好15倍，好算。我數學不太行，數目不整齊我算起來費勁。”

下面又是一片善意的笑聲，楚垣夕看氣氛終於被調節回到正常路徑上，趕緊說：“行了行了，說一千道一萬，最後所有問題還是要回到估值和融資額上邊。

我是這麽想的，整個A輪釋放20%份額出去，其中Pre_A輪按照30億的規模估值，暫時先釋放1.5億元吧，5%，咱也不做什麽集合競價了，太麻煩了沒必要。然後認購的朋友，在A輪和可能存在的A+輪裏按Pre_A的份額享受優先權。就是說假定您這一輪把1.5億的份額都拿走了，後面整個A輪的融資環節中您有5%的優先權，超出優先權的部分和其它人一樣。”

李靖飛耐心的聽完之後頂著大光腦袋叫：“你這太費勁了吧？要我說還Pre個什麽勁啊，直接A輪不就得了嗎？”

楚垣夕臉上頓時浮現出奇怪的神色：“是什麽事情給了你錯覺，認為A和A+輪的估值還是30億的啊？估值永遠是個動態的事情，30億只是A輪的底線啊。而去這一輪我也不打算超募的，最後肯定還是有個集合競價的過程。”

李靖飛差點摔了個跟頭，心說你現在說的估值全是拍腦袋好不好？你是對著空氣估的值！合著我們投一堆空氣還撿便宜了啊喂？

小康的融資跟巴人還真不一樣，巴人當初做估值的時候李靖飛是覺得真便宜，因為那個時間點上巴人已經在自媒體領域裏打出一片天，幾個大號的數據和活躍度都是實打實的。因此盡管很多投資者覺得15億實在太特麽貴了，但李靖飛覺得自己算是懂行的，不貴！不但不貴而且怎麽看都便宜，所以閉眼拍腦袋。

最終時間證明了這個判斷的正確性。

但小康現在真是除了人才毛都沒有，並沒有做出任何實績，連店面都才剛剛裝修完，還處在通風晾房階段，在李靖飛眼裏跟巴人當時不可同日而語。支持歸支持朋友歸朋友，拍錢的時候不能考慮那麽多交易以外的東西，要對自己的錢負責。也有人跟他說過你應該相信楚垣夕未來能做出實績，所以現在就該拍錢，但是這不符合李靖飛見到兔子才撒鷹的交易信仰。

所以他悻悻的坐回去，決定再考慮考慮，主要是考慮Pre_A、A和A+三輪的估值能差多少？投早期最重要的就是平衡一下風險和收益。

和他有類似想法的人並不在少數。不是不看好楚垣夕，而是需要認真考慮。要知道就這兩年的行市，不是一句寒冬能說清楚的，現金為王的思維模式深入人心，手握現金能掌握主動，比早早把籌碼扔出去要靈活的多。

但是如果房詩菱在這，可能會有不同的想法，因為這個情形似曾相識。實際上去年楚垣夕曾經對她說我給你開個後門，你現在按10億估值投我一手，幾個月後A輪正式融資的時候輕松爆賺50%。這其實就是Pre_A和A的區別，按楚垣夕的話說買到就是賺到，同屬於A輪的兩次融資差了50%。

如果當時房詩菱投了，就是Pre_A輪。

然而她，並沒有錢。

楚垣夕也沒有逼迫投資者們當場表態的意思，但是今天這個會議之後肯定就要進入正式的募集資金流程了，需要完成一系列的融資操作。不過因為楚垣夕喊了一口價而不是集合競價，瞬間給袁苜增加了巨大的工作量，因為她要解決給誰釋放多少的問題。

如果是集合競價，因為價格是浮動的，誰喊價喊的高誰就能買到，不用考慮配額。但一口價的模式，如果申購者眾多，而且都想多買，狼多肉少5%不夠分的，她就會頭禿。

不過這正是袁苜作為CFO應該解決的問題。

很快會議結束，袁敬陪著投資者們離去，袁苜引著徐欣來到小會議室。徐欣往裏一看，楚垣夕穩坐釣魚台，正跟裏邊涮茶杯呢。