第250章 包稅陷阱（第2/2頁）

羅蘭搖搖頭，耐心地對她解釋：“娜塔莎夫人，借錢是一門大學問，借法多不勝數，有的借法暗藏陷阱，有的借法則能讓借貸雙方都受益，我說的就是後一種借法。”

“具體是什麽借法，你倒是說說看。”娜塔莎不服氣地追問。

羅蘭喝了口水，捧著茶杯微笑：“很簡單，我們不貸款，我們賣債券。”

“債券？”貝奧武甫和娜塔莎面面相覷，僅從字面意義來講，他們看不出債券和一般的貸款有何區別。

“具體而言就是發行一組超短期融資券，票面總額500萬金幣，由發行日算起30天後清算本息，出於銷售成本考慮，最好是找幾家財力雄厚的機構組成承銷團，這樣清算起來比較方便，利息麽……我認為6%是一個非常合理的數字。”

娜塔莎聽了他的解釋，喃喃地計算起來：“這樣折算下來，30天後除了500萬本金我們還將支付30萬金幣的利息，對於短期投資來說這個收益已經非常高了，很有吸引力！”

當然，購買債券不能只看收益，也要看到潛在的違約風險。

既然是發行債券，按理就要有抵押物。最保險的抵押物當然是預期稅收，但是很遺憾，貝奧武甫和娜塔莎夫婦早就把未來五年的稅收抵押給揚波商會進行過一輪融資。

比武大會的前期投入，大競技場的改造預算，還有城市改造工程，已經將這筆數額龐大的貸款消耗殆盡，如果他們夫婦倆繼續拿未來稅收作為抵押進行第二輪融資，一來信用評估方面可能遇到麻煩，二來長期背負債務也將帶來巨大的壓力。

特別是聽羅蘭分析過喪失稅收主權的危害，這夫妻倆對揚波商會也有所警惕，考慮到借貸必然要接受對方的附加條件，比如降低進口商品的關稅，比如被迫實行緊縮性財務政策，都將損害基特蘭德城的主權，加重民眾負擔，甚至可能動搖他們的執政根基，所以他們並不情願繼續拿稅收作為抵押進行融資。

羅蘭了解到他們的顧慮，經過一番斟酌，對原來的債券方案進行了一些修改，最後提出一個改良方案——采用比武大會的預期收益，作為抵押發行債券。