第1107章 犧牲（第2/3頁）

而且，美國資本市場反饋來信息，目前對沖基金正大規模拋售美國國債，準備募集資金再次攻擊泰銖，今天已經有部分資金賣出。”

“什麽……又來了？”

話筒中傳來一個極其驚訝的聲音，顯然對目前的局面沒有心理準備。

“恐怕，我們這次很難抵擋。”

瑪拉甲暖的聲音異常苦澀，對於目前的局面他也不願意看到，但國際遊資的攻擊並不以他的意志為轉移，他放出的假消息顯然沒蒙住對方。

話筒對面沉默了半晌，“加息呢？加息怎麽樣？能吸引一些資金流入？”

在跨期套利的操作模式中有一種叫無風險套利，簡單地說就是通過不同國家的息差進行套利，大多數的跨國商業銀行都會采用的套利手段，南國銀行就有在用，每年通過這種套利手段可以收獲超10億美元的利潤。

不過這種手段看似很好用，但需要考慮匯率方面的風險，一旦在套利的過程中本幣升值，且超過套利的利潤率，等於交易虧損。

目前泰銖的情況顯然不合適用來無風險套利，雖說泰國已經把利率提升到11％的水平，足足比美國高出一倍，可是由於遠期匯水對泰銖持續看低，即便利率再高也吸引不了美元流入。

且利率水平主要針對國內市場的流動性，一國之央行不方便頻繁變動，除非遇到通貨膨脹，否則，經濟上會有大麻煩。何況，前不久泰國的一次加息已經沉重打擊到泰國的金融業，若再加息，整個金融業會直接崩潰。

瑪拉甲暖把專業術語翻譯成大白話向差瓦立解釋了一通，差瓦立一聽完便明白瑪拉甲暖是在委婉地拒絕加息。

相比來自盟友的政治壓力，差瓦立更在意泰國的經濟形勢，於是他打消了加息的想法，“還有沒有其他辦法？”

瑪拉甲暖猶如嘴含苦膽，滿是苦澀，如果有辦法他早就提出來了，哪裏會等到現在。

“差瓦立先生，我沒有其他辦法。”

“知道了，我考慮考慮。”

差瓦立的聲音古井不波，說完把電話掛斷。

聽著話筒裏傳出的嘟嘟聲，瑪拉甲暖忽然意識到自己忽略了一種非常可怕的交易方式——外匯掉期。

外匯掉期是金融掉期產品的一種，是指交易雙方按照預先約定的匯率、利率等條件，在一定期限內，相互交換一組資金，達到規避風險的目的。

一般來說，進行外匯掉期交易不會只局限於兩種貨幣的實體交換，而是會加入信貸，即通過外匯掉期的形式來放出資金，造成大量資金湧入的虛假繁榮，等到泡沫破滅再索回貸款，如此一來，短時間就會消耗大量外匯。

簡單來說，通過虛假的貿易，與泰國之外的金融機構進行外匯掉期交易，避開泰國銀行的監管而獲得巨額的資金，本質是向泰國之外的金融機構借入資金，然後兌換成本幣投放到市場。

泰國匯率是釘住匯率制度，泰銖和美元的匯率變化非常小，根本不需要太過考慮外匯掉期保值，但是，事實上泰國的企業非常熱衷在外匯市場進行掉期交易，原因非常簡單，外國的融資成本更低。

泰國企業通過外匯掉期交易向外國金融機構借入美元並兌換成泰銖，接著投放到股市、房地產等收益率高的行業當中，這樣一來，既可以用較低的成本融資，又可以規避關於資金流入的監管。

如果泰國的股市和房地產持續繁榮，掉期交易規模就會極度擴張，但是，一旦出現收益放緩或匯率劇烈波動，外國的金融機構會立即要求收回貸款，結束交易。

整個交易實質是放貸的過程，而不是單純的套期保值，因此，外國的金融機構非常有必要提前結束交易，一般在合約中也會有類似的條款。

按照金融市場的運作邏輯來說，假使泰國再次加息，投資在股市和房地產市場的預期收益會進一步被壓縮，外國的金融機構加重對信用的恐慌，會以更快的速度把資金撤離泰國。

“如果這裏面有陰謀，對沖基金發動的貨幣攻擊大概只是煙幕彈。”瑪拉甲暖無法掩飾內心的震驚，嘴裏不禁倒吸一口冷氣，“難怪最近的外匯儲備流失這麽多，都是設計好的，都是設計好的啊！”

瑪拉甲暖猜得沒錯，的確一切都是事先設計好的，量子基金早在3月份就大量買入看跌期權，以掉期方式借入大量泰銖，賣出泰銖期貨和遠期，量子基金料定交易對手會拋出泰銖現貨為衍生合同保值，這樣可以借他人之手制造泰銖貶值壓力。

泰國其實已經掉進陷阱，天羅地網陣把它捂得嚴嚴實實，就等著一步步收緊，慢慢收割。

幾個小時後，差瓦立的“考慮考慮”有了結果，泰國財政部召開緊急新聞發布會，財政部部長威拉旺在發布會上宣布辭職。