第1222章 好人趙浮生（第2/2頁）

這裏面的學問很深，要知道AB股制度的歷史可以追溯到20世紀20年代，但對於AB股公司的上市一直存在反對的聲音。人們覺得這樣雖然可以防止惡意收購，但投票權和分紅權分離對於投資人而言太不公平。直到80年代後，通過杠杆融資的惡意收購湧現，越來越多公司采用不同投票權制度。八十年代末，美國準許不同投票權交易上市。

千禧年後，新一波高科技企業的上市浪潮中，又一次推動了AB股的風行。比如Google、Facebook、LinkedIn、GroupOn、Zynga等都是雙層/多層股權結構。

如今，越來越多的科技型企業采取AB股制度。因為，企業做做大的過程中，需要資本的支持，在這個過程中股權不斷稀釋，往往會導致創始團隊失去對企業的控制權。

其中最著名的例子喬布斯。蘋果上市前喬布斯占股只有15%。雖然一開始由於喬布斯出色的才能和強大的控制欲，一直保持著對蘋果公司的控制權。但後來由於公司業績表現不理想，1985年喬布斯被董事會表決，罷免了總經理職務，幾乎等同於被逐出了蘋果。

這次波折經歷的原因，就是喬布斯在蘋果內部沒有足夠的投票權。如果當初喬布斯采取了AB股制度，或許結果就不同了。當然，喬布斯後來又重新回到蘋果掌權，那是另外一個故事了。

後來喬布斯反思過：“我看過太多糟糕的事情發生在許多原本運作良好的企業身上。這些企業就像賭徒手中的紙牌，被不斷轉售，有時是因為風險資本家們的決定，有時是其他人的決定。我只是想要確實掌握足夠的資金及股份，以便確保在這兩家公司遭遇困難時，能夠安度難關。”所以，做好控制權的制度設計就非常重要。

劉強棟當然明白什麽是AB股制度，但是他不理解，趙浮生為什麽這麽做。

“很簡單，我投資景東，是因為你和你的團隊，我相信你們能夠做出業績來。”趙浮生淡淡地看了一眼劉強棟，緩緩說道。

這倒是實話，畢竟身為投資人，之所以真金白銀的投進企業，卻心甘情願的冒風險只拿很少的投票權，不幹涉公司運營，最大的原因，就是因為看準了公司的未來潛力和這個團隊實現潛力的可能性。

無論是做企業還是投資企業，關注的是企業的經營成果，都希望把蛋糕做大。

在移動互聯網時代，很多企業都是人力資本驅動型的企業，公司的價值創造，更多的是依靠人才，而不是資源或者貨幣。

人力驅動型的企業，啟動資金不大，亦即意味著公司的存量價值不大。公司價值的創造，更多是靠人力去創造增量價值。

趙浮生對於投資的一個最重要的認知就是，投資的目的是共同把蛋糕做大，這樣自己才能分到更多的蛋糕，而團隊才是做大蛋糕的基本因素。

更何況，AB股制度更有利於做大事。事實上，AB股制度背後的核心是盯準企業家，保護企業家精神。

企業家精神才是最大的人力資本，確保企業家的實際控制人身份，對做大蛋糕至關重要。

經濟學家張維迎曾經說過，一定要讓最有企業家精神的人去掌控公司。“我們在投資的時候，其實並不知道未來有沒有收益，好多信息都沒有，沒有辦法按計算機程序做決策，只能靠自己的判斷力、想象力。而且人與人不一樣，有些人比另一些人更有想象力和判斷力。市場是不是有效依賴於市場當中最具有智慧、最具判斷力和想象力的人，要看他們怎麽去做決策，這類人就是企業家。”

資本的本性是追逐利益。所謂的風險投資，就是如何判斷和選擇企業家。投資是有風險的。如果選錯了人，把資本交給了沒有企業家精神的人，企業搞砸了，資本家就虧了。反過來說，正因為資本家必須承擔風險，他們才有積極性選擇具有企業家精神的人經營企業。

企業的控制權至關重要。AB股這種同股不同權的設計，確保了創始人對企業的控制權。

趙浮生覺得，AB股這種制度，對於自己這樣的投資人來說，無疑是最合適的，因為他只喜歡看到自己投資的錢不斷翻倍，卻懶得理會公司的經營，對他而言，只要能夠賺錢，這些公司怎麽發展，那是劉強棟、馬小雲、馬華騰這些創始人要操心的問題。