第0369章 楚垣夕獅子大開口（第2/2頁）

“聽著倒是不少，但是，你為什麽這麽熱衷於對賭呢？以你設計的融資比例來看，不進行對賭，創始團隊拿的也足夠多了吧？”

“因為後面可能還要融資啊。我不能接受的是公司發展的很好，但創始團隊的持股持續下降。”楚垣夕發現說服袁敬的難度比想象中高很多很多。

略一尋思，他忽然想到，原世界中小康采用類似的方案，之所以沒問題，甚至方案還是袁敬本人提出來的，原因在於自己的持股少啊……原世界中他從一開始就只持有創始人的個人估值所代表的那麽多，10%多一點還是充分高估了他的價值，拿大頭的一直都是鄭德。

之所以並不等於他給鄭德基金打工，是因為袁敬用協議的方式把投票權交給了他，但股份上他確實是少的。然後通過一路對賭和激勵，在多次融資之後鄭德的股權被不斷稀釋了，他自己的持股比例反而還略有上升。

但是這樣鄭德很開心，股權緩慢下降但是股價快速上漲，總體大賺。而且小康每一次融資都需要鄭德配合，因為就算投票權交出去了，公司的日常經營跟鄭德沒關系，但融資的優先權是肯定要保證的，鄭德不松口就無法順利融資。

而現在他提出來的方案裏，創始團隊拿的是絕對多數，鄭德只能去拿那兩億中的一部分，變成了弱勢的一方，這麽削，心理上大概可能也許似乎很難接受。

但不削又不行，因為，假設創始人A輪之後占股80%，公司融2000萬之後估值1億，發育一輪，B輪估值4個億，再融1億，創始人就剩下64%股權了，到C輪估值20億，融5億，剩51.2%還勉勉強強，C輪之後咋辦？

對賭協議的全稱其實叫做“估值調整協議”，都是基於業績增長的預期而簽署的。健康的融資模式下創始人團隊必須每輪都給自己補血，才能穩住持股比例，方式就是對賭。