第231章 驚心動魄

陳子邇沒有亂，他得先把事情搞清楚。

“說說，說仔細點兒。”

史央清講：“二流承銷商的客戶多是散戶，而散戶們只要稍微有利可圖就可能賣掉股票，這也就意味著中華網的股價會很不穩定。其實看多了就已經習慣了，這是一種經驗：一旦公司內部的股票解禁，股價都會暴跌，這種事情只要發生，投資者信心會接連遭受打擊，對於你來說尷尬的就是人家都沒信心了，那會兒你可以賣了……”

陳子邇聽懂了，“那個時候不論之前的半年漲多少都會在幾天內跌回去的。”

“可能用不了幾天。”史央清又打擊他一下，“所以我才說可能會黃，其實本來可以選擇長期持有，如果經營得當，股價自會會慢慢浮上來。但是你剛剛也說了……”

陳子邇知道，“我沒有時間等它浮上來。”

明年3月份就是納斯達克大盤傾瀉的時候，封禁期又長達180天，這還浮上來，怕是要溺死在水裏了。

不對啊。

陳子邇說：“那所有上市公司不都得面臨這個損失嗎？解禁期一過必然有很多人賣啊。”

史央清搖搖頭，解釋道：“也不能這麽說，凡事都有例外，如果公司在IPO時選擇一流的承銷商就可以最大程度的避免那個特殊時間點的股價下跌。像摩根斯坦利，高盛，蘇黎世信貸，這些投行實力強，他們的客戶多是些大的機構、基金以及富有家庭。”

“這是很容易理解的道理。基金的資金多，專業性強，傾向於長期持有，幾乎不會短線持股套利，比如高盛，他們的客戶連小的機構都沒有，也就是說公司上市後，市面上幾乎不會有股票流通，這就是和二流承銷商的區別：那半年之內是不會有散戶買得到公司的股票的。這種情況下，沒有賣單，公司不出大問題，納斯達克的這個環境，中華網股價肯定看漲，而散戶們必然揪著頭發撓著心想要獲得你手裏的股票，這樣一來，其實是他們比你更希望解禁期過去，然後好從投資者、員工手裏購入股票。”

“而這時候交易價錢就根本不是問題了，市場就是這樣，你占了優勢，自然就能賣得好價。”

“原來是這樣……”可陳子邇又想到一個問題，“那既然好處那麽多，為什麽還要選擇二流承銷商呢？”

“各種理由都有可能。一般來說摩根斯坦利、高盛要求的傭金更高，我說的這個高可不是多一塊兩塊，幾千萬美元到上億美元的傭金都是有的，就看你舍得不舍得，同時，他們作出的股價更低。這種合同一般都是包銷，可他們無法百分之百保證你的股票就是受資本市場認可的，所以更低的股價自然就降低了承銷商的銷售難度，二流投行受限於實力則可能會迎合上市公司給出相對高一點的股價以獲得這個項目。”

“比如上市時高盛給中華網定30美元一股，瑞士聯合銀行可能就會給40美元一股，但在市場沒有驗證出結果之前，誰也不能說哪個是更好的，中華網最怕的是選了高盛，最後結果可能40美元依舊是低了，這樣高盛就走大運賺了錢……這麽說吧，國外承銷商的職責在‘銷’，就跟東方集團的日用產品借助布丁便利店銷售一樣，談合同的時候，肯定是他們想要提價，我們想要壓價，如果價格過低，市場反響不錯，那我們就賺了大錢，放在IPO這個行動中，中華網就是東方集團，高盛就是布丁，產品換成了公司股票，而公司市值究竟是多少，資本市場會給出答案，所以定價過低了，股價容易漲太狠，這可不是個好事，因為總量一定，漲的太多，高盛就賺的多了，那麽理所當然的，中華網就損失了這部分財富，但高盛是一流投行，就像我們將來做的大了，也可以要求供貨商降價，而這個過程中談不攏很正常。”

史央清喝了口茶繼續說：“當然因為有傭金這個部分在裏頭，作價太低，傭金也低，所以像高盛、摩根斯坦利也不會壓價太低，還有，除了我上頭說的原因以外，到底選擇哪一家投行也涉及到公司與資本的關系。其實我看報道，中華網的葉克勇一直與雷曼兄弟的關系不錯，他們的承銷商應該會是雷曼才對……雷曼是華爾街第四大投行，也很不錯的，而且這事發生的沒道理啊，負責中華網上市雷曼是可以賺到錢的，這基本就是無本生意……美林也就算了，為什麽會有瑞士聯合銀行的面孔？真的差他們幾家太多了。”

鬼知道怎麽回事，陳子邇前世對這個互聯網的破落戶了解的本就不多，而且承銷商這種信息也太細節了，他根本沒注意過，至於中間到底有什麽波折，呵呵，那可能得讓他穿回去百度一下才行。

不過現在也不是去埋怨的時候，坐以待斃不是他的風格，陳子邇馬上問：“有什麽辦法嘛？”