第七百七十七章 自信對自信

“關鍵的沖突點，就是對清元證券的股票信用交易認知分歧，拿股票做抵押物發行特殊公司債，每個國家都有各自的規定，韓國司法界和金融界對這件事有些慎重。”

坐在辦公室裏面，雷昊聽著葉柳的分析，他知道韓國清元證券案怎麽判，最終會走哪條路，但他想知道更多現在的情況。

股票的信用交易是否合規，完全是看本國的法律。

金融機構拿股票作為抵押物發行公司債，再用這些債券作為理財產品出售給投資者，但一百元的抵押物，你不可能發行一百元的債券，再者，企業的負債率也有規定，所以這裏面風險看起來不算大。

我公司資產一億、負債率很低，我持有某些幾年來走勢都很穩定的大企業股票總共三千萬，我全部拿來做類抵押貸款，負擔個兩千萬債務有難度，但借個一千萬應該不難吧。

但清元證券的持券的自營部行為，發債走的是資產管理的路子，把貸款轉為發債、把債券變成理財產品，這些理財產品是不算到負債表中的，也就和影子銀行一樣，債務消失掉了。

然後……韓國牛得上天的檢察官表示不行，直接將對清元證券提起訴訟，要求他們交出文件，接受審判。

你要是表內沒負債，豈不是說，你用一千萬的股票貸個幾百萬，反過來就可以用這幾百萬再弄一筆錢，來個幾次之後，你就會發現：錢都被弄到股市裏面了。

每個人都這麽玩的話，那還了得，證券市場的杠杆得多高啊。

所以有節操的韓國檢察官堅持認為清元證券違法，要求他們停止這種行為，要求法院判他們有罪。

不過所有人都知道，這就是金融界和司法界的一次交鋒，只要這個模式行得通，韓國金融界能賺多少錢？

一個清元證券頂多只能弄個百八十億韓元（差不多一億美元不到），一個金融圈隨隨便便就能弄個百八十億美元。

而且，用股票借錢買股票，這不就是融資嗎？有什麽過分的？

金融機構拿股票借錢出來，再次投入到證券市場裏面，就會推動證券價格上漲，證券價格上漲，就代表債券都完全沒風險，原本100元的股票借出50元，等體系運轉下去，股票會漲到110元、120元，風險被壓低了啊。

就算不拿來投資到證券市場，拿去放給實業，那也是支持經濟發展，股票照樣漲。

然而，聰明人都知道，這會讓通貨膨脹率飆升，問題延伸下去，你卻會看到，哎呦喂，韓國政府上個月表示要努力讓本國本年度的通貨膨脹率達到2%。

“韓國的檢察官很有些有識之士，他們連總統都敢彈劾，金融圈可能壓不住。”葉柳說了下自己的看法。

“但韓國股市這段時間在爭議中上漲了。”雷昊笑著道。

是的，只要是有幾率，股市就會對相應變量做出反應，變量體現在股市中，就是價格，等到結果出來，那麽該漲就漲、該跌就跌，這就是金融市場。

“說起來，棒子也是被逼急了。”雷昊臉上再露出一個笑容。

美元升值呼聲高、中國推進金融市場化、日本那邊打得狗腦子都要出來了……一系列的金融事件發生，再加上韓國和中國、俄羅斯等周邊國家鬧矛盾，導致經濟不振，他們很擔心資金會迅速外流，那麽適當的通貨膨脹率是必須保證的。

雷昊不用多想，就知道一個外資持券比例接近35%的韓國股市，當資金外流的時候，會是何等受傷。

在這種情況下，韓國金融圈的人表示他們要玩火，他們要剝削國民，他們成功控制局面的話可以讓經濟健康運轉，事情就有了一絲成功的曙光。

“但金融市場是個復雜的東西，清元證券被判無罪，也不一定會造成股市上漲，也許有人會清倉轉身投入固定資產這些領域，再說了，韓元幣值要是上漲幅度超出預期投資收益，這又是需要考慮的一點……”

雷昊腦海裏浮現出各個變數，整個韓國的外匯儲備才不到4000億美元，他手裏就有200億，再加上帶動的資本量級，想要動彈一下都是難如登天。

融資融券一直都有，配資、影子銀行一直存在，韓國金融圈目前只是露出一個可能存在的方向，傻乎乎沖進去的人，要麽大賺、要麽會被吃得連骨頭都不剩，這才是正常的金融市場。

“可惜，我一定要它出現波動！”雷昊眼裏閃過一道強烈的光芒。

到了現在的層次，雷昊除了看到賺錢與否，還要顧全大局，韓日美三家就是穿一條褲子的，中國在亞洲金磚銀行舉步維艱的情況下，只有讓民營機構先伸出觸角。

雷昊很清楚，只要類似於亞洲金磚銀行的亞洲投資銀行出手，迎接他的將是一系列金融市場的交鋒，他處於守勢。